{"id":39586,"date":"2025-08-06T14:59:43","date_gmt":"2025-08-06T14:59:43","guid":{"rendered":"https:\/\/2b-advice.com\/?p=39586"},"modified":"2025-09-19T10:39:12","modified_gmt":"2025-09-19T08:39:12","slug":"wpi-marisk-bafin-publie-des-exigences-minimales-pour-la-gestion-des-risques-des-etablissements-de-valeurs-mobilieres","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/2b-advice.com\/fr\/2025\/08\/06\/wpi-marisk-bafin-veroeffentlicht-mindestanforderungen-an-das-risikomanagement-von-wertpapierinstituten\/","title":{"rendered":"MaRisk : le BaFin publie des exigences minimales pour la gestion des risques des \u00e9tablissements d'investissement"},"content":{"rendered":"<div data-elementor-type=\"wp-post\" data-elementor-id=\"39586\" class=\"elementor elementor-39586\" data-elementor-post-type=\"post\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-018b0d5 e-flex e-con-boxed e-con e-parent\" data-id=\"018b0d5\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"e-con-inner\">\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-ac66ca6 e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"ac66ca6\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-05807a4 elementor-widget elementor-widget-author-box\" data-id=\"05807a4\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"author-box.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-author-box\">\n\t\t\t\t\t\t\t<a href=\"http:\/\/2b-advice.com\/fr\/aristotelis-zervos\/\" class=\"elementor-author-box__avatar\">\n\t\t\t\t\t<img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/2b-advice.com\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/aristotelis-zervos-sq-300x300.jpg\" alt=\"Image de Aristotelis Zervos\" loading=\"lazy\">\n\t\t\t\t<\/a>\n\t\t\t\n\t\t\t<div class=\"elementor-author-box__text\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<a href=\"http:\/\/2b-advice.com\/fr\/aristotelis-zervos\/\">\n\t\t\t\t\t\t<h4 class=\"elementor-author-box__name\">\n\t\t\t\t\t\t\t Aristotelis Zervos\t\t\t\t\t\t<\/h4>\n\t\t\t\t\t<\/a>\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-author-box__bio\">\n\t\t\t\t\t\t<p>Aristotelis Zervos, directeur de la r\u00e9daction de 2B Advice, allie expertise juridique et journalistique en <a href=\"https:\/\/2b-advice.com\/fr\/marcus-belke\/\">Protection des donn\u00e9es<\/a>, la conformit\u00e9 informatique et la r\u00e9glementation de l'IA.<\/p>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-23de32e elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"23de32e\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Le 6 ao\u00fbt, l'Autorit\u00e9 f\u00e9d\u00e9rale allemande de surveillance des services financiers (BaFin) a publi\u00e9 pour consultation une nouvelle circulaire contenant les exigences minimales en mati\u00e8re de gestion des risques des \u00e9tablissements d'investissement (en abr\u00e9g\u00e9 WpI MaRisk). Ce nouvel ensemble de r\u00e8gles s'adresse explicitement aux <strong>les petites et moyennes institutions d'investissement<\/strong> au sens de l'art. 2, al. 16 et 17 de la loi sur la surveillance des march\u00e9s financiers (WpIG) et remplace pour ces derniers les anciennes exigences prudentielles de l'environnement de la loi sur le cr\u00e9dit. Voici un aper\u00e7u des principaux points.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-f36551a elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"f36551a\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<h2 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">WpI MaRisk : contexte et structure<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-ccee5c3 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"ccee5c3\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>L'objectif est de cr\u00e9er un <strong>cadre flexible, fond\u00e9 sur des principes et proportionn\u00e9<\/strong> pour la conception de l'organisation commerciale et de la gestion des risques de ces \u00e9tablissements.<\/p><p>La circulaire se compose de deux parties principales :<\/p><ul><li><strong>Partie g\u00e9n\u00e9rale (AT)<\/strong>Contient des exigences fondamentales pour la direction, les strat\u00e9gies de risque, la capacit\u00e9 de risque, les m\u00e9canismes de contr\u00f4le interne, la dotation en personnel et en ressources, la documentation, etc.<br \/><br \/><\/li><li><strong>Partie sp\u00e9ciale (BT)<\/strong>: impose des exigences suppl\u00e9mentaires en mati\u00e8re de transactions commerciales, de gestion des risques, d'externalisation, de risques de liquidit\u00e9 et de rapports sur les risques.<\/li><\/ul><p><br \/>Voici les principales nouveaut\u00e9s :<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-502f6ad elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"502f6ad\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<h2 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">1. principe de proportionnalit\u00e9 avec double \u00e9chelonnement<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-c7049eb elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"c7049eb\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Un \u00e9l\u00e9ment central est le <strong>Principe de la double proportionnalit\u00e9<\/strong>. Les exigences de la WpI MaRisk ne s'adressent pas globalement \u00e0 tous les \u00e9tablissements, mais sont d\u00e9finies aussi bien en fonction de la <strong>Taille de l'institut<\/strong> (petite ou moyenne au sens de l'art. 2, al. 16 et 17 WpIG) qu'en fonction de la <strong>la nature, la complexit\u00e9 et l'\u00e9tendue de leurs activit\u00e9s et la structure de leurs risques<\/strong> \u00e9chelonn\u00e9.<\/p><p>Ce double \u00e9chelonnement signifie<\/p><ul><li><strong>Premier \u00e9chelonnement - sp\u00e9cifique \u00e0 l'institut<\/strong>Les exigences en mati\u00e8re de planification des fonds propres, d'audit interne et de contr\u00f4le de l'externalisation varient selon qu'un \u00e9tablissement est consid\u00e9r\u00e9 comme un petit ou un moyen \u00e9tablissement d'investissement.<br \/><br \/><\/li><li><strong>Deuxi\u00e8me bar\u00e8me - ax\u00e9 sur les risques<\/strong>Les risques potentiels particuliers sont \u00e9galement pris en compte au sein des classes de taille. Les \u00e9tablissements ayant une structure commerciale simple et une faible exposition aux risques peuvent simplifier consid\u00e9rablement les processus, tandis que les \u00e9tablissements plus complexes doivent mettre en place des proc\u00e9dures d\u00e9taill\u00e9es et des contr\u00f4les plus stricts.<\/li><\/ul><p><br \/>L'objectif est d'\u00e9viter toute surr\u00e9glementation tout en garantissant un niveau de protection \u00e9lev\u00e9 pour les clients et les acteurs du march\u00e9.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-4a7541b elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"4a7541b\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<h2 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">2. obligation d'inventaire des risques et prise en compte des risques ESG<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-80c0c01 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"80c0c01\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Tous les \u00e9tablissements sont tenus de proc\u00e9der r\u00e9guli\u00e8rement \u00e0 un examen <strong>Inventaire des risques<\/strong> de l'entreprise. L'objectif de cet inventaire est d'identifier syst\u00e9matiquement tous les risques potentiels, de les \u00e9valuer et de les classer comme \"significatifs\" ou \"non significatifs\". L'\u00e9valuation est effectu\u00e9e de mani\u00e8re individuelle pour chaque \u00e9tablissement, en tenant compte des mod\u00e8les commerciaux et des domaines d'activit\u00e9 respectifs.<\/p><p>Un accent particulier est mis sur l'implication des <strong>les risques ESG :<\/strong>\u00a0c'est-\u00e0-dire les risques li\u00e9s \u00e0 l'environnement (Environmental), au social (Social) et \u00e0 la bonne gestion de l'entreprise (Governance). Ceux-ci doivent \u00eatre explicitement int\u00e9gr\u00e9s dans l'analyse des risques, m\u00eame s'ils n'ont qu'un impact indirect sur l'\u00e9tablissement.<\/p><p>La classification des risques s'oriente sur la <strong>R\u00e8glement d\u00e9l\u00e9gu\u00e9 (UE) 2023\/1668<\/strong>L'objectif est d'\u00e9tablir des crit\u00e8res contraignants pour l'\u00e9valuation et la d\u00e9limitation de la mat\u00e9rialit\u00e9. La m\u00e9thodologie appliqu\u00e9e pour l'\u00e9valuation des risques, les hypoth\u00e8ses retenues ainsi que les r\u00e9sultats doivent \u00eatre document\u00e9s, r\u00e9guli\u00e8rement contr\u00f4l\u00e9s et, le cas \u00e9ch\u00e9ant, adapt\u00e9s.<\/p><p>Les petits \u00e9tablissements peuvent utiliser des proc\u00e9dures simplifi\u00e9es, mais doivent veiller \u00e0 ce que l'identification et la gestion des risques importants soient toujours compr\u00e9hensibles et v\u00e9rifiables.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-201dadd elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"201dadd\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<h2 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">3. la capacit\u00e9 \u00e0 assumer des risques et la planification du capital<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-e58a728 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"e58a728\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Les \u00e9tablissements d'investissement de taille moyenne sont tenus de mettre en place une proc\u00e9dure de <strong>D\u00e9termination de la capacit\u00e9 \u00e0 assumer des risques<\/strong> de l'entreprise. Cette proc\u00e9dure doit garantir que tous les risques importants - notamment les risques op\u00e9rationnels, de march\u00e9, de cr\u00e9dit et ESG - sont quantifi\u00e9s dans leur ampleur potentielle et compar\u00e9s au capital interne disponible. Elle se fonde sur le profil de risque global de l'\u00e9tablissement.<\/p><p>Sur cette base, les \u00e9tablissements de taille moyenne doivent mettre en place une <strong>planification pr\u00e9visionnelle du capital<\/strong> de l'entreprise. Cela doit se faire dans le cadre de sc\u00e9narios couvrant \u00e0 la fois des perspectives normatives et \u00e9conomiques. Y compris <strong>sc\u00e9narios de stress adverses<\/strong>Ces mesures simulent des situations de crise inhabituelles mais plausibles. L'objectif est de s'assurer qu'une base de capital suffisante existe m\u00eame dans des conditions d\u00e9favorables.<\/p><p>Les petits \u00e9tablissements sont g\u00e9n\u00e9ralement exempt\u00e9s de l'obligation de planification quantitative des fonds propres. Ils doivent toutefois d\u00e9velopper une compr\u00e9hension qualitative des besoins \u00e9ventuels en capital et l'int\u00e9grer dans leurs r\u00e9flexions strat\u00e9giques. Ici aussi, le principe de la tra\u00e7abilit\u00e9 et de l'orientation sur les risques doit \u00eatre respect\u00e9.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-85f0de8 elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"85f0de8\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<h2 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">4) M\u00e9canismes de contr\u00f4le interne et fonctions sp\u00e9ciales<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-4ed72e5 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"4ed72e5\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Les WpI MaRisk prescrivent la mise en place et l'efficacit\u00e9 durable de trois fonctions de contr\u00f4le centrales :<\/p><ul><li><strong>Fonction de gestion des risques<\/strong><\/li><li><strong>Fonction de conformit\u00e9<\/strong><\/li><li><strong>Audit interne<\/strong> (avec des d\u00e9rogations sp\u00e9cifiques pour les micro-\u00e9tablissements)<\/li><\/ul><p><br \/>Ces fonctions doivent en principe <strong>ind\u00e9pendant<\/strong> c'est-\u00e0-dire qu'elles ne doivent pas entrer en conflit d'int\u00e9r\u00eats avec d'autres activit\u00e9s op\u00e9rationnelles. La s\u00e9paration organisationnelle des fonctions est obligatoirement pr\u00e9vue, \u00e0 moins que l'\u00e9tablissement ne puisse justifier de mani\u00e8re appropri\u00e9e leur regroupement tout en pr\u00e9servant son ind\u00e9pendance.<\/p><p><strong>Pour les petits \u00e9tablissements<\/strong> la BaFin autorise, sous certaines conditions, une <strong>Union personnelle<\/strong>Par exemple, lorsque certaines fonctions sont assum\u00e9es par des membres de la direction. La condition pr\u00e9alable est toutefois toujours que le bon fonctionnement du contr\u00f4le ainsi que l'exercice objectif des t\u00e2ches restent garantis.<\/p><p>Le site <strong>Audit interne<\/strong> peut \u00eatre totalement supprim\u00e9e dans le cas des micro-\u00e9tablissements, si une approche alternative appropri\u00e9e de la surveillance est mise en \u0153uvre (par exemple, des audits externes r\u00e9guliers).<\/p><p>La responsabilit\u00e9 de la mise en place, du pilotage et de la surveillance de ces fonctions incombe toujours en dernier ressort \u00e0 la direction, qui doit \u00e9valuer r\u00e9guli\u00e8rement leur efficacit\u00e9.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-d32d13f elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"d32d13f\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<h2 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">5. exigences en mati\u00e8re d'externalisation<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-4d24c36 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"4d24c36\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>L'externalisation fait partie des processus particuli\u00e8rement soumis \u00e0 surveillance dans la gestion des risques des \u00e9tablissements d'investissement. Toute forme d'externalisation - qu'elle soit totale, partielle, vers des soci\u00e9t\u00e9s affili\u00e9es ou des tiers externes - doit \u00eatre consid\u00e9r\u00e9e comme potentiellement risqu\u00e9e et doit faire l'objet d'une \u00e9valuation ind\u00e9pendante.<\/p><p>Les WpI MaRisk pr\u00e9voient notamment les mesures suivantes :<\/p><ul><li><strong>Examen des risques avant chaque externalisation :<\/strong> Les \u00e9tablissements doivent analyser au pr\u00e9alable les risques d'une externalisation pour la continuit\u00e9 des activit\u00e9s, la capacit\u00e9 de contr\u00f4le, la protection des donn\u00e9es et la s\u00e9curit\u00e9 informatique.<\/li><li><strong>Exigences contractuelles minimales :<\/strong> Des dispositions contractuelles claires sont n\u00e9cessaires, notamment en ce qui concerne les droits d'instruction, les droits d'audit et de contr\u00f4le, les exigences en mati\u00e8re de protection des donn\u00e9es, la sous-traitance et les strat\u00e9gies de sortie.<\/li><li><strong>Registre des sorties de stock :<\/strong> Toutes les relations d'externalisation existantes doivent \u00eatre document\u00e9es dans un registre mis \u00e0 jour en permanence, y compris les informations sur le prestataire de services, le contenu des prestations, l'analyse des risques, les droits de contr\u00f4le et les responsabilit\u00e9s.<\/li><li><strong>Responsable central de l'externalisation :<\/strong> Un service central ou une personne responsable doit \u00eatre d\u00e9sign\u00e9(e) pour la coordination, le contr\u00f4le et la communication en rapport avec les externalisations.<\/li><li><strong>Particularit\u00e9s en cas de d\u00e9localisation \u00e0 l'\u00e9tranger \/ cloud :<\/strong> En cas d'externalisation dans des pays tiers ou d'utilisation de services en nuage, des exigences accrues s'appliquent en mati\u00e8re d'acc\u00e8s, de transparence des donn\u00e9es, de possibilit\u00e9 de r\u00e9cup\u00e9ration et d'acc\u00e8s de contr\u00f4le prudentiel.<\/li><li><strong>Petits instituts :<\/strong> Celles-ci peuvent appliquer des proc\u00e9dures simplifi\u00e9es en cas d'externalisation non essentielle, mais doivent d\u00e9montrer en cas de doute que le contr\u00f4le et la gestion sont garantis m\u00eame si les ressources sont limit\u00e9es.<\/li><\/ul>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-240d217 elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"240d217\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<h2 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">Wpl MaRisk : cons\u00e9quences pratiques pour les \u00e9tablissements<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-c1c0854 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"c1c0854\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p><strong>Petites institutions d'investissement<\/strong><\/p><ul><li>Exigences simplifi\u00e9es pour les processus strat\u00e9giques, les tests de r\u00e9sistance et l'audit interne<\/li><li>Le contr\u00f4le qualitatif de l'importance relative est suffisant<\/li><li>Possibilit\u00e9 d'union personnelle pour la conformit\u00e9 et la gestion des risques<\/li><\/ul><p><strong><br \/>\u00c9tablissements de valeurs mobili\u00e8res de taille moyenne<\/strong><\/p><ul><li>Obligations d\u00e9taill\u00e9es en mati\u00e8re de planification du capital et de tests de r\u00e9sistance<\/li><li>Obligation d'\u00e9tablir un rapport \u00e9crit sur les risques importants<\/li><li>Obligation de prendre en compte le risque de liquidation d\u00e9sordonn\u00e9e<\/li><\/ul><p><br \/>Conseil de lien : <a href=\"https:\/\/2b-advice.com\/fr\/2025\/08\/05\/code-de-pratique-de-lai-a-usage-general-lue-presente-le-nouveau-code-du-ki\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">General-Purpose AI Code of Practice : l'UE pr\u00e9sente un nouveau code de l'IA<\/a><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-56ccdc7 elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"56ccdc7\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<h2 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">Conclusion et recommandation d'action concernant Wpl MaRisk<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-52416d5 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"52416d5\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>La nouvelle circulaire de la BaFin constitue un pas important vers un cadre de surveillance autonome et proportionnel pour les \u00e9tablissements d'investissement. Les \u00e9tablissements devraient<\/p><ol><li><strong>V\u00e9rifier<\/strong>Les soci\u00e9t\u00e9s de gestion doivent indiquer dans quelle cat\u00e9gorie de taille elles se situent conform\u00e9ment \u00e0 l'article 2 de la loi sur la surveillance des march\u00e9s financiers (WpIG).<\/li><li><strong>\u00c9valuer les syst\u00e8mes de gestion des risques et les structures de gouvernance<\/strong>.<\/li><li><strong>Responsabilit\u00e9s et documentation<\/strong>Le Conseil d'administration a d\u00e9cid\u00e9 de r\u00e9viser sa politique de gestion des risques, notamment en ce qui concerne les risques ESG, les simulations de crise et la sous-traitance.<\/li><li><strong>Ressources techniques et organisationnelles<\/strong> optimiser en fonction des nouvelles exigences.<\/li><\/ol><p>Les petits \u00e9tablissements en particulier ont la possibilit\u00e9 d'agir en conformit\u00e9 avec le droit de la surveillance gr\u00e2ce \u00e0 des structures l\u00e9g\u00e8res. A condition que les processus soient document\u00e9s de mani\u00e8re compr\u00e9hensible et qu'ils soient orient\u00e9s vers les risques.<\/p><p>La BaFin accepte les commentaires sur sa circulaire jusqu'au 19 septembre 2025 par e-mail \u00e0 <a href=\"mailto:Konsultation-15-25@bafin.de\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Konsultation-15-25@bafin.de<\/a>avec la r\u00e9f\u00e9rence \"Consultation 15\/2025\".<\/p><p>Conseil de lien : <a href=\"https:\/\/www.bafin.de\/SharedDocs\/Downloads\/DE\/Konsultation\/2025\/dl_kon_15_2025_Rundschreiben_MaRisk.html;jsessionid=12C822F1543135BE24D025F7E4403198.internet981?nn=19659504\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Circulaire BaFin - Exigences minimales pour la gestion des risques des \u00e9tablissements d'investissement (\"WpI MaRisk\")<\/a><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-e912bb1 e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"e912bb1\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-5372422 elementor-widget-divider--view-line elementor-widget elementor-widget-divider\" data-id=\"5372422\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"divider.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-divider\">\n\t\t\t<span class=\"elementor-divider-separator\">\n\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-14b7f55 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"14b7f55\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p><em>Aristotelis Zervos ist Editorial Director bei 2B Advice, Jurist und Journalist mit profundem Know-how in Datenschutz, DSGVO, IT-Compliance und <a href=\"https:\/\/2b-advice.com\/fr\/2026\/11\/11\/ailance-modellkarten-ki-governance\/\">Gouvernance de l'IA<\/a>. Er ver\u00f6ffentlicht regelm\u00e4\u00dfig fundierte Artikel zu KI-Regulierung, DSGVO-Compliance und Risikomanagement. Mehr \u00fcber ihn erfahren Sie auf seiner <a id=\"menur29rv\" class=\"fui-Link ___1q1shib f2hkw1w f3rmtva f1ewtqcl fyind8e f1k6fduh f1w7gpdv fk6fouc fjoy568 figsok6 f1s184ao f1mk8lai fnbmjn9 f1o700av f13mvf36 f1cmlufx f9n3di6 f1ids18y f1tx3yz7 f1deo86v f1eh06m1 f1iescvh fhgqx19 f1olyrje f1p93eir f1nev41a f1h8hb77 f1lqvz6u f10aw75t fsle3fq f17ae5zn\" title=\"https:\/\/2b-advice.com\/de\/aristotelis-zervos\/\" href=\"https:\/\/2b-advice.com\/fr\/aristotelis-zervos\/\" rel=\"noreferrer noopener\" aria-label=\"Lien vers la page du profil de l&#039;auteur.\"><strong>Page du profil de l'auteur<\/strong><\/a>.<\/em><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>L'Autorit\u00e9 f\u00e9d\u00e9rale allemande de surveillance des services financiers (BaFin) a publi\u00e9 pour consultation une circulaire contenant les exigences minimales en mati\u00e8re de gestion des risques des \u00e9tablissements d'investissement (en abr\u00e9g\u00e9 WpI MaRisk). Ce nouvel ensemble de r\u00e8gles s'adresse explicitement aux petits et moyens \u00e9tablissements d'investissement. 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